今年以来，市场的持续震荡加大了投资难度，行业板块和风格轮动迅速。市场虐你千百遍，你还待市场如初恋么?

在这样波动市场下，有没有跑赢指数、获得超额收益的好方法？

随着传统银行理财收益率下降和理财新规打破刚性兑付，市场对绝对收益类产品的需求大大增加，震荡市中，选择这类产品的相对价值或将凸显。

#01

什么是绝对收益型基金？

所谓绝对收益基金，并不表示一定会有绝对收益，而是指以绝对收益为目标来进行投资的产品。

绝对收益基金主要分为三种类型：

第一种是配置型策略，典型代表是“固收+”类产品，通过在股票、债券市场进行长期资产配置，来分享这两类资产长期上涨的收益，主要赚的是配置的钱，或者是股债本身资产的钱。

第二种交易型策略，通过日内的快速交易获得收益，这种在公募基金较为少见。

第三种是对冲型或套利型产品，主要是借助股指期货对冲的手段，通过专业投资能力，力争把市场风险剥离掉，转换成相对的绝对收益。

#02

对冲绝对收益和固收+的区别

同样是绝对收益型产品，固收+和绝对收益产品之间是“和而不同”的关系，都是以低风险绝对收益为目标，但实现的方式是不同的。

“固收+”是传统的股票+债券的配置，通过调整股债比重降低风险，收益与股市、债市的相关性比较高。

而对冲绝对收益产品收益的核心，来源于增强的超额收益，是使用股指期货工具对冲市场系统性风险，力争获取纯净的Alpha收益。

举个例子，买入一个亿的股票，同时做空一个亿的股指期货，如果一个亿的股票完全和指数表现一样，当指数上涨10%，股票也会上涨10%，做空股指期货就会亏损10%。这样就产生了一个对冲的效果，不赚不赔。

当市场跌10%，做空股指期货可以赚10%，如果买的股票跌幅跑赢了指数，可能只跌了5%，那么两两对冲，最后还能获得5%的正收益。

反之，当市场上涨10%，做空股指期货就会赔10%，如果买的股票部分表现得比指数更好，比如上涨15%的话，就可以抵消这10%的损失，也剩下5%超额收益。

#03

投资的正确姿势

对于对冲绝对收益产品，大家在选择的时候也有几个tips需要注意。

第一、要看产品过去的超额收益是否稳定。对冲绝对收益或者类风险偏好的产品，本质上应满足投资者获得稳健回报的需求。比较简单的方法是把净值曲线拉出来看一下，是不是向右上慢慢倾斜的一条线。

第二、看最大回撤。在力求收益稳健的前提下，也应该关注产品的风险控制能力，只有在回撤不大的情况下，才能说真正将绝对收益的目标做好了。

第三、看基金公司及基金经理。对冲绝对收益产品的收益核心在于增强，选基金时需要对基金管理团队有全面的了解，看基金经理是否具有可持续的超额收益能力。

最后，长期投资的理念。不管是绝对收益型基金还是其他类型基金，都需要用长期的方式、长期投资的思路，选择优秀的基金经理或者优秀的产品进行长期的定投，静待时间的玫瑰。

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